Swiss National Bank เป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในโลก
Swiss National Bank เป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในโลก

วีดีโอ: Swiss National Bank เป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในโลก

วีดีโอ: Swiss National Bank เป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในโลก
วีดีโอ: ผู้ประกันตน ม.33 เข้ายื่นเรื่องรีไฟแนนซ์โครงการสินเชื่อที่อยู่อาศัยเพื่อผู้ประกันตน 2024, มีนาคม
Anonim

ธนาคารกลางสวิสเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งทุนของบริษัทชั้นนำในอเมริกา

สวิตเซอร์แลนด์เป็นประเทศที่มีเอกลักษณ์ในหลายด้าน ธนาคารกลางของประเทศสวิสเซอร์แลนด์ (NSB) ก็มีเอกลักษณ์เฉพาะเช่นกัน

ลักษณะสำคัญของธนาคารกลางสวิสคือมีสถานะเป็นบริษัทร่วมทุน แน่นอนว่ามีธนาคารกลางในโลกในรูปแบบของบริษัทร่วมทุน ตัวอย่างเช่น ระบบธนาคารกลางสหรัฐ (ธนาคารกลางอเมริกัน) ซึ่งมีผู้ถือหุ้นเป็นธนาคารอเมริกันหลายพันแห่ง แต่นี่เป็นบริษัทร่วมทุนแบบปิด และ NBSh เป็นบริษัทร่วมทุนแบบเปิด ซึ่งหมายความว่าหุ้นจำนวน 100,000 หุ้นที่ออกโดยธนาคารกลางสวิสมีการซื้อขายในตลาดเสรี ด้วยความปรารถนาอย่างแรงกล้า นักลงทุนทุกคนสามารถซื้อ "ชิ้นส่วน" ของ NBH และกลายเป็นเจ้าของร่วมของธนาคารกลางได้

รัฐบาลกลางของสวิสไม่เข้าร่วมในเมืองหลวงของ NBS เลย หุ้นส่วนใหญ่ (ประมาณ 45%) อยู่ในรัฐของสวิตเซอร์แลนด์ อีก 15% ไปที่ธนาคารตำบล ส่วนที่เหลืออีก 40% ของทุนเป็นของบริษัทเอกชนและบุคคล (รวมผู้ถือหุ้นประมาณ 2200 ราย) ในบรรดาเจ้าของเอกชน มีการระบุกลุ่มผู้ถือหุ้นชั้นนำ 30 ราย ซึ่งถือหุ้นร้อยละ 25 ของคะแนนเสียงทั้งหมด NBS มีกฎว่าไม่สามารถจัดสรรกำไรที่เกิน 6% ของทุนจดทะเบียนเพื่อจ่ายเงินปันผลได้ ในแต่ละปี กลุ่มผู้ถือหุ้นเอกชนได้ผลักดันให้ยกเลิกกฎนี้ ผลตอบแทนตราสารทุนสำหรับนักลงทุนเอกชนไม่ได้เพิ่มขึ้นเกิน 1% ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา พวกเขายืนยันว่าอย่างน้อย 6-7% ต่อปี

นักลงทุนเอกชนรายใหญ่ที่สุดคือ Theo Siegert นักธุรกิจและเศรษฐศาสตร์ นอกจากนี้ เขาไม่ใช่พลเมืองของสวิตเซอร์แลนด์ แต่เป็นชาวเยอรมัน หุ้นในทุนเรือนหุ้น ณ สิ้นปี 2559 มีจำนวน 6, 72% สำหรับการเปรียบเทียบ: หน่วยบริหารขนาดใหญ่ของสวิตเซอร์แลนด์เช่นมณฑลเบิร์นมี 6, 63% ของหุ้นและรัฐซูริก - 5, 20%

แน่นอนว่ามีเพียงส่วนน้อยของหุ้นที่อยู่ในลอยฟรี โดยเฉลี่ยแล้ว NBS มีการซื้อขายหุ้นในตลาดทุกวันตั้งแต่ 50 ถึง 100 หุ้น นั่นคือไม่เกิน 0.1% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด การระเบิดหุ้น NBS แบบมิเตอร์ดังกล่าวออกสู่ตลาดช่วยประกันธนาคารกลางจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนอย่างกะทันหัน เป็นเวลาหลายปีที่สภาพที่เป็นอยู่ของหุ้นของผู้ถือหุ้นหลักในเมืองหลวงของธนาคารกลางได้รับการอนุรักษ์ไว้ โดยจะวัดการเปลี่ยนแปลงในหนึ่งในสิบของเปอร์เซ็นต์

โดยทั่วไป มีธนาคารกลางหลายแห่งในโลกที่มีสถานะเป็นบริษัทร่วมทุน ซึ่งหุ้นบางส่วนหมุนเวียนอยู่ในตลาดหุ้น เหล่านี้คือธนาคารกลางของญี่ปุ่น กรีซ เบลเยียม อิตาลี และแอฟริกาใต้ อย่างไรก็ตาม หุ้นบางตัวไม่ให้สิทธิออกเสียง ในกรณีอื่นๆ หลักทรัพย์ดังกล่าวมีผลตอบแทนเชิงสัญลักษณ์ ดังนั้นจึงไม่เป็นที่สนใจของผู้ลงทุน ไม่ว่าในกรณีใด ไม่มีธนาคารกลางใดที่มีการรวมหุ้นในกลุ่มนักลงทุนเอกชนกลุ่มเล็กๆ เช่นนี้ในธนาคารแห่งชาติสวิส

NBS เป็นหนึ่งในธนาคารกลางเหล่านั้นในระหว่างและหลังวิกฤตการณ์ทางการเงิน ได้เริ่มดำเนินการบนเส้นทางของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ธนาคารกลางสวิสได้เปิดแท่นพิมพ์เพื่อป้องกันการแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนฟรังก์สวิสมากเกินไป และสิ่งนี้ตามที่ทางการระบุว่าจำเป็นต้องสนับสนุนผู้ผลิตในประเทศ นอกจากนี้ NBS ยังแนะนำอัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ (ซึ่งแตกต่างจากธนาคารกลางส่วนใหญ่)

การผลิตแท่นพิมพ์ NBSh มุ่งเป้าไปที่การได้มาซึ่งสินทรัพย์ต่างๆ ที่เป็นสกุลเงินต่างประเทศ เป็นผลให้การเติบโตของทุนสำรองระหว่างประเทศประจำปีซึ่งในทรัพย์สินของธนาคารกลางสวิสครอบครองมากกว่า 90% อย่างมีนัยสำคัญและเติบโตอย่างต่อเนื่อง แม้แต่ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียซึ่งถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างถูกต้องจากทุนสำรองระหว่างประเทศในสินทรัพย์ที่มีขนาดใหญ่เกินไป ตามรายงานประจำปีล่าสุดของธนาคารกลางของรัสเซียเพียง 62% ในปี 2560นี่คือลักษณะการสำรองระหว่างประเทศอย่างเป็นทางการ (ทองคำและการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ) ของสวิตเซอร์แลนด์ในบางปี (พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี): 2005 - 57, 6; 2010 - 270, 5; 2558 - 678, 9. ในแง่ของทุนสำรองระหว่างประเทศอย่างเป็นทางการ สวิตเซอร์แลนด์อยู่ในอันดับที่สามของโลก (822 พันล้านดอลลาร์) รองจากจีนและญี่ปุ่น สำหรับการเปรียบเทียบ: ข้อมูลเกี่ยวกับเงินสำรองของบางประเทศในยุโรป (พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2018): เยอรมนี - 204; ฝรั่งเศส - 164; บริเตนใหญ่ - 191

คุณลักษณะที่น่าตกใจยิ่งกว่าของธนาคารกลางสวิสคือองค์ประกอบพิเศษของสินทรัพย์ ตลอดประวัติศาสตร์ของธนาคารกลาง เชื่อกันว่าพวกเขาลงทุนในสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงที่น่าเชื่อถือที่สุดเท่านั้น หากสิ่งเหล่านี้เป็นเงินกู้ให้กับธนาคาร พวกเขาจะปลอดภัยจากการรักษาความปลอดภัยที่เชื่อถือได้ หากเป็นหลักทรัพย์ ก็ให้เฉพาะพันธบัตรรัฐบาล ตั๋วแลกเงิน และตั๋วเงินเท่านั้น ยิ่งกว่านั้น ด้วยอันดับสูงสุด ธนาคารกลางเป็นผู้ให้กู้ทางเลือกสุดท้าย ดังนั้นจึงต้องมีความน่าเชื่อถือและมั่นคงเหมือนก้อนหิน และเพื่อไม่ให้มีสิ่งล่อใจให้ไล่ตามผลกำไร (ที่การแสวงหาผลกำไรมีความเสี่ยง) รัฐธรรมนูญและกฎหมายของหลายประเทศระบุว่าการทำกำไรไม่ใช่เป้าหมายของธนาคารกลาง ในเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางมักจะถูกมองว่าเป็นสถาบันที่ไม่ขึ้นอยู่กับงบประมาณของรัฐและเลี้ยงตัวเอง ด้วยข้อยกเว้นที่ไม่ค่อยเกิดขึ้น ธนาคารกลางใดๆ ที่เพิ่งจะสิ้นสุดในปีหน้าด้วยผลลัพธ์ทางการเงินที่เป็นบวก นั่นคือมีกำไร เป็นเช่นนี้จนกระทั่งเกิดวิกฤตการเงินโลกครั้งสุดท้ายในปี 2550-2552 ในทศวรรษปัจจุบัน ความสามารถในการทำกำไรของเครื่องมือทางการเงินและสินทรัพย์จำนวนมากเริ่มลดลงเหลือศูนย์และแม้แต่อยู่ในแดนลบ วิธีการดั้งเดิมในการสร้างสินทรัพย์ของธนาคารกลางในเงื่อนไขใหม่เริ่มคุกคามด้วยการสูญเสีย ปฏิกิริยาของธนาคารกลางบางแห่งคือการลงทุนในเครื่องมือทางการเงินใหม่ - ให้ผลกำไรมากขึ้น แต่ยังมีความเสี่ยงมากขึ้น ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นถือเป็นตัวอย่างสำคัญของนโยบายใหม่นี้ เขาเริ่มสร้างส่วนสำคัญของสินทรัพย์ของเขาโดยการซื้อหุ้นของบริษัทญี่ปุ่นที่ซื้อขายในตลาดหุ้นของประเทศ เมื่อเร็ว ๆ นี้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เริ่มซื้อพันธบัตรองค์กร

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางสวิสไปได้ไกลที่สุด เขาเริ่มซื้อหุ้นเช่นเดียวกับธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น แต่ถ้าธนาคารกลางญี่ปุ่นซื้อหุ้นของบริษัทญี่ปุ่น ธนาคารกลางสวิสก็เน้นไปที่การได้มาซึ่งหลักทรัพย์ของบริษัทต่างประเทศ ในขณะเดียวกัน NBS จะเลือกหุ้นของบริษัทที่มีผลตอบแทนสูงและสูงมาก และมีความเสี่ยงสูงกว่าค่าเฉลี่ย นักวิเคราะห์ทางการเงินต่างมองว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ (hedge fund - สถาบันเอกชนที่ดำเนินงานในตลาดการเงินที่มีกำไรสูงและในขณะเดียวกันตราสารที่มีความเสี่ยงสูง) หากในเดือนกันยายน 2014 ในพอร์ต NBS หุ้นของผู้ออกสัญชาติอเมริกันมีมูลค่า 26.1 พันล้านดอลลาร์จากนั้นสามปีต่อมา (ในเดือนกันยายน 2560) พอร์ตนี้มีมูลค่าประมาณ 87.8 พันล้านดอลลาร์ ! โดยรวมแล้ว หุ้นคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 20% ของทุนสำรองระหว่างประเทศของธนาคารกลางสวิส (บัญชีหลักทรัพย์ของอเมริกาอย่างน้อยครึ่งหนึ่ง)

NBS เป็นเจ้าของหุ้นขนาดใหญ่ในบริษัทอเมริกันต่อไปนี้: Apple (ณ สิ้นไตรมาสที่สามของปี 2017, เกือบ 3 พันล้านดอลลาร์), ตัวอักษร (2.2 พันล้านดอลลาร์), Microsoft (มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์), Facebook (มากกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) พอร์ตโฟลิโอดังกล่าวยังถือหุ้นใหญ่ในบริษัทอเมริกัน เช่น Amazon, Exxon Mobil, Johnson & Johnson, AT&T, General Electric, Pepsico, Coca Cola, Procter & Gamble, Chevron เป็นต้น ในบริษัทอเมริกันบางแห่งเหล่านี้ NBS กลายเป็นบริษัทที่มีชื่อเสียง ผู้ถือหุ้น บางครั้งแข่งขันกับยักษ์ใหญ่เช่นกองทุนเพื่อการลงทุนระดับโลก Blackrock และ Vanguard

ตัวอย่างของ Apple แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า NBS ได้เสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งในทุนของบริษัทชั้นนำในอเมริกาอย่างไร ในไตรมาสที่สี่ของปี 2014 จำนวนหุ้นของ Apple ในพอร์ต NBS คือ 5.6 ล้าน ในไตรมาสที่สี่ของปี 2559 จำนวนของพวกเขาเพิ่มขึ้นเป็น 15.0 ล้าน จากผลประกอบการของไตรมาสที่สองของปีที่แล้วมีจำนวน 19.2 ล้านคนแล้วในเวลาเดียวกัน หุ้นของ Apple มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มยอดนิยมสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงและนักพนันรายอื่น ๆ ที่มีการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทไฮเทคเป็นหลัก ซึ่งส่วนมากเป็นฟองสบู่เนื่องจากราคาหลักทรัพย์ที่ออกให้สูงเกินจริง

ตาม NSB สำหรับงวด 2548-2559 (สิบสองปี) ผลตอบแทนเฉลี่ยของพอร์ตพันธบัตรของเขาคือ 0.7%; พอร์ตหุ้น - 2, 8% เมื่อสิ้นสุดระยะเวลา ช่องว่างกว้างขึ้น: ในปี 2559 พันธบัตรให้ผลตอบแทน 1.5% และหุ้น - 9.2%

ในโลกของธนาคารกลาง ธนาคารแห่งชาติสวิสเป็นผู้บุกเบิก จากนักลงทุนหัวโบราณ กลายเป็นนักเสี่ยงโชค เมื่อต้นปี 2561 มีการประกาศผลทางการเงินของ NBS สำหรับปี 2560 ธนาคารกล่าวว่ามีกำไร 54 พันล้าน CHF (55.2 พันล้านดอลลาร์) และกล่าวว่า CHF 49 พันล้านถูกสร้างขึ้นจากสินทรัพย์ต่างประเทศรวมถึงหุ้น ผลกำไรดังกล่าวอาจทำให้บริษัทยักษ์ใหญ่ของโลกอิจฉาได้ (เช่น เจพี มอร์แกน ยักษ์ใหญ่ด้านการธนาคารของอเมริกามีกำไร 24 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Wells Fargo มีรายได้มากกว่า 20 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย)

ธนาคารกลางหลายแห่งที่รอการสูญเสียกล่าวว่าพวกเขากำลังศึกษาประสบการณ์ของ NBS อย่างรอบคอบ ไม่ใช่วันนี้หรือพรุ่งนี้ การซื้อหุ้นโดยธนาคารกลางอาจกลายเป็นเรื่องปกติ จริงอยู่ ความปรารถนาที่จะเดินตามเส้นทางของธนาคารกลางสวิสค่อนข้างเย็นลงบ้างหลังจากการประกาศเมื่อปลายเดือนเมษายนว่าธนาคารแห่งชาติสวิสประสบปัญหาขาดทุน 6.8 พันล้านฟรังก์ในไตรมาสแรกของปี 2561 การสูญเสียประมาณครึ่งหนึ่งเป็นผลมาจากราคาตลาดของหุ้นที่ลดลง แน่นอนว่านี่เป็นเพียงความผันผวนของตลาด แต่ถ้าคลื่นลูกที่สองของวิกฤตการเงินโลกเริ่มต้นขึ้น กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ชื่อว่า Swiss National Bank ก็เสี่ยงที่จะระเบิดเหมือนฟองสบู่ สงสัยว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับสวิสเซอร์แลนด์ซึ่งถือเป็นมาตรฐานความอยู่ดีมีสุข?

แนะนำ: