เกี่ยวกับรายงานประจำปีของธนาคารกลาง

2024 ผู้เขียน: Seth Attwood | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-16 16:17

ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน State Duma ได้หารือเกี่ยวกับรายงานประจำปีของธนาคารแห่งรัสเซีย และยังพิจารณาและอนุมัติผู้สมัครรับเลือกตั้งของ Elvira Nabiullina ให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารแห่งรัสเซีย

ในช่วงก่อนกิจกรรมเหล่านี้ Duma ได้จัดประชุมคณะทำงานเพื่อพิจารณารายงานประจำปีของธนาคารแห่งรัสเซีย ในการประชุมเหล่านี้ พนักงานที่รับผิดชอบของธนาคารแห่งรัสเซียได้พูดคุยเกี่ยวกับแง่มุมต่างๆ ของกิจกรรมของธนาคารกลางและตอบคำถามจากเจ้าหน้าที่

จากข้อมูลที่ตรวจสอบแล้วสรุปได้ว่าการกำหนดค่าปัจจุบันของระบบการจัดการทางการเงินในรัสเซียไม่เพียงพอต่องานพัฒนาเศรษฐกิจ: เศรษฐกิจอยู่ในภาวะชะงักงันในระยะยาว กิจกรรมการลงทุนต่ำมาก และมาตรฐานการครองชีพ ของประชากรยังคงลดลง

อย่างไรก็ตาม การพิจารณาให้ธนาคารกลางเป็นผู้กระทำผิดหลักในสถานการณ์เช่นนี้ถือเป็นความผิดพลาด การวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่าความผิดหลักเกิดขึ้นกับรัฐบาล ซึ่งการกระทำและการเพิกเฉยโดยเฉพาะอย่างยิ่งไม่อนุญาตให้สร้างเงื่อนไขสำหรับการเริ่มต้นวงจรการเติบโตในระบบเศรษฐกิจของเรา ความหวังของทางการและนักเศรษฐศาสตร์เสรีว่ากลไกตลาดอย่างหมดจดจะได้ผลนั้นไม่สมเหตุสมผล

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าเข้มงวดเกินไปในนโยบายการเงิน (MCP) และมีเหตุผลที่ดีสำหรับการวิจารณ์นี้: อัตราดอกเบี้ยสูงเกินไปและไม่สามารถจ่ายได้สำหรับองค์กรในภาคธุรกิจจริง ดังนั้นจึงไม่มีเครดิตสำหรับพวกเขาในขณะนี้ … รายงานประจำปีของธนาคารกลางให้ตัวเลขเพื่อวัดขนาดของปัญหา รายงานระบุว่าอัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินให้กู้ยืมในสกุลเงินรูเบิลแก่องค์กรที่ไม่ใช่สถาบันการเงินเป็นระยะเวลาเกินหนึ่งปีในเดือนธันวาคม 2559 มีจำนวน 11.7% ต่อปี ซึ่งต่ำกว่าช่วงต้นปี 2% ดังนั้น เราเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยลดลงช้ากว่าอัตราเงินเฟ้อมาก ซึ่งลดลง 7.5 เปอร์เซ็นต์ต่อปี จาก 12.9 เป็น 5.4% นั่นคือ น อัตราดอกเบี้ยในแง่จริง (เช่น หลังจากหักอัตราเงินเฟ้อแล้ว) กำลังเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ควรเข้าใจด้วยว่าในอัตราที่ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ย 11.7% สินเชื่อส่วนใหญ่จะให้สินเชื่อแก่ธุรกิจขนาดใหญ่ ในเวลาเดียวกัน ประมาณหนึ่งในสี่ของผู้กู้ทั้งหมด โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง (SMEs) อัตราจะสูงขึ้นมาก (เงินกู้ดังกล่าว เนื่องจากมีปริมาณน้อย แทบไม่มีผลกระทบต่ออัตราเฉลี่ย) เห็นได้ชัดว่าด้วยอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงเช่นนี้ (6% ขึ้นไป) จึงเป็นเรื่องยากมากที่จะรับประกันความสามารถในการทำกำไรของโครงการการผลิต และไม่น่าแปลกใจเลยที่การให้กู้ยืมแก่ธุรกิจกำลังหดตัว: ดังนั้น ปริมาณรวมของสินเชื่อธนาคารแก่องค์กรที่ไม่ใช่สถาบันการเงินในปี 2559 ซึ่งไม่รวมการประเมินค่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศใหม่ ลดลง 3.6% และปริมาณสินเชื่อแก่ธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางลดลงมากกว่าเดิม 8.5%

ตัวชี้วัดที่นำเสนอนี้ (เช่นเดียวกับตัวชี้วัดอื่นๆ) ดูเหมือนจะไม่มีข้อสงสัยเกี่ยวกับความจำเป็นในการปรับนโยบายการเงินให้อ่อนลง อย่างไรก็ตามไม่ง่ายนัก การบรรเทานโยบายการเงินและการเพิ่มการสร้างรายได้ของเศรษฐกิจจะเป็นประโยชน์ต่อเมื่อแหล่งสินเชื่อเพิ่มเติมมุ่งไปที่การพัฒนา โครงการการผลิตใหม่ การสร้างงาน และเพิ่มผลผลิต ในกรณีนี้ กิจกรรมทางธุรกิจจะเพิ่มขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจจะเร่งขึ้น ในกรณีนี้ อัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นบ้าง แต่ไม่รุนแรง และเฉพาะในระยะสั้นเท่านั้น

นี่เป็นสถานการณ์ในแง่ดี อย่างไรก็ตาม โครงสร้างทั่วไปของระบบการเงินของรัสเซียและโดยทั่วไปแล้ว ระบบการบริหารรัฐกิจที่พัฒนาขึ้นในรัสเซียนั้นทำให้สถานการณ์ในแง่ดีดูไม่น่าจะเป็นไปได้ในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน ธนาคารต่างมีเป้าหมายในการลงทุนที่ให้ผลกำไรมากกว่าการให้กู้ยืมเพื่อการผลิตจริง

ประการแรก ธนาคารสามารถนำเงินไปสู่การปล่อยสินเชื่อเพื่อผู้บริโภค และจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการนำเข้าและราคาที่สูงขึ้น ท้ายที่สุดแล้ว ผู้คนมักจะกู้ยืมเงินไม่ใช่เพื่อซื้ออาหาร ซึ่งตอนนี้ส่วนใหญ่อยู่ในประเทศ แต่สำหรับการซื้อผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่อาหาร ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสินค้าคงทน ซึ่งส่วนใหญ่นำเข้าหรือที่ดีที่สุดคือประกอบในรัสเซีย จากส่วนประกอบนำเข้า ดังนั้นผลในเชิงบวกของการนำเงินเข้าสู่การปล่อยสินเชื่อเพื่อผู้บริโภคสำหรับเศรษฐกิจรัสเซียจึงไม่มีนัยสำคัญ แต่ผลกระทบเชิงลบจะจับต้องได้ค่อนข้างชัดเจน: การเร่งขึ้นของอัตราเงินเฟ้อและการเสื่อมสภาพของดุลการค้า

ประการที่สอง ธนาคารสามารถนำเงินไปเก็งกำไรในตลาดการเงินได้ เป็นผลให้ฟองสบู่จะพองตัวที่นั่น และผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริงจะน้อยที่สุด เห็นได้จากตัวอย่างของสหรัฐอเมริกา: การผ่อนคลายเชิงปริมาณขนาดใหญ่ที่ดำเนินการในปี 2551-2557 มีผลกระทบค่อนข้างอ่อนแอต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ดัชนี Dow Jones และดัชนีหุ้นอื่นๆ ทั่วโลก เติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงเวลานี้ ซึ่งแสดงให้เห็นความสัมพันธ์ที่ชัดเจนมากกับปริมาณของเงินดอลลาร์ที่ออก

และนอกจากนี้ เงินที่จ่ายเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ (ในกรณีใด ๆ เป็นส่วนสำคัญของมัน) ก็สามารถถอนออกในต่างประเทศได้อย่างง่ายดาย กล่าวคือผลจากการลดนโยบายการเงินประการหนึ่งอาจเป็นการเพิ่มเงินทุนไหลออก

ดังนั้น เพื่อ การบรรเทาสาธารณภัยของ PrEP นั้นมีประโยชน์ ควรดำเนินการร่วมกับมาตรการอื่นๆ เท่านั้น กล่าวคือด้วยมาตรการที่จะจูงใจหรือแม้กระทั่งบังคับธนาคารให้เปิดช่องทางเพิ่มสภาพคล่องเข้าสู่เศรษฐกิจที่แท้จริง นอกจากนี้ รัสเซีย … การรีไฟแนนซ์เศรษฐกิจควรมีเป้าหมายมากขึ้น โดยเชื่อมโยงกับวัตถุประสงค์ของรัฐบาลและวัตถุประสงค์ในการพัฒนา

ดังนั้น ในความเห็นของฉัน วิธีแก้ปัญหาที่ถูกต้องมากขึ้นสำหรับปัญหา "ความอดอยากเครดิต" จะไม่เป็นการบรรเทานโยบายการเงินโดยทั่วไป (เช่น ในรูปแบบของการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของอัตราดอกเบี้ยหลัก) แต่จะใช้วิธีนี้ในวงกว้าง -เรียกว่าเครื่องมือรีไฟแนนซ์เฉพาะ เรากำลังพูดถึงกลไกการให้กู้ยืมแบบผ่อนปรนในบางประเด็นที่มีความสำคัญซึ่งกลไกตลาดล้มเหลว … ตัวอย่างของเครื่องมือรีไฟแนนซ์เฉพาะทางดังกล่าวคือโปรแกรมที่เรียกว่าโปรแกรม 6.5 ซึ่งเป็นโปรแกรมการให้กู้ยืมแบบสัมปทานแก่ธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง ภายใต้กรอบของโครงการนี้ ธนาคารได้รับการรีไฟแนนซ์เงินกู้ให้กับ SMEs ในอัตรา 6.5% ต่อปี ซึ่งทำให้สามารถลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้สำหรับผู้กู้ยืมจากส่วนนี้ลงได้อย่างมาก อีกตัวอย่างหนึ่ง: กลไกเฉพาะใหม่สำหรับการรีไฟแนนซ์สินเชื่อที่จัดให้มีขึ้นสำหรับการดำเนินโครงการที่ได้รับการคัดเลือกโดยสภาผู้เชี่ยวชาญของกองทุนพัฒนาอุตสาหกรรม (การตัดสินใจสร้างกลไกดังกล่าวเกิดขึ้นในปี 2559)

ขณะนี้ธนาคารแห่งรัสเซียกำลังใช้เครื่องมือพิเศษอื่นที่คล้ายคลึงกัน แต่จำนวนเงินทั้งหมดที่จัดสรรสำหรับโปรแกรมเหล่านี้มีน้อยมาก ดังนั้นในปี 2559 ปริมาณสินเชื่อทั้งหมดที่ได้รับภายใต้โครงการดังกล่าวทั้งหมดมีเพียง 143 พันล้านรูเบิล ธนาคารแห่งรัสเซียจงใจจำกัดปริมาณการให้กู้ยืมตามสัมปทานเป็นจำนวนเล็กน้อยดังกล่าว เพื่อ "หลีกเลี่ยงการบิดเบือนในการทำงานของตลาด" ในความคิดของฉัน วิธีการนี้ผิดพลาด และควรเพิ่มปริมาณของโปรแกรมดังกล่าว

อู๋ อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางเพียงอย่างเดียวไม่สามารถนำไปใช้และการพัฒนาเครื่องมือและแนวทางดังกล่าวได้ กิจกรรมนี้ควรเกิดขึ้นโดยความร่วมมืออย่างใกล้ชิดกับรัฐบาลและหน่วยงานรัฐบาลกลางอื่นๆ ควรเชื่อมโยงกับเป้าหมายของนโยบายอุตสาหกรรมโดยมีเป้าหมายในการพัฒนาการผลิตในระยะยาว ไม่มีสิ่งนี้ในขณะนี้ และรัฐบาลได้ก่อวินาศกรรมความคิดริเริ่มในทิศทางนี้มาหลายปีแล้วดังนั้น โทษหลักของความซบเซาทางเศรษฐกิจในความคิดของฉัน อยู่ที่รัฐบาลของ D. A. Medvedev เป็นหลัก ไม่ใช่กับธนาคารกลาง.

นอกจากนี้ส่วนหนึ่งของความรับผิดชอบสำหรับกิจกรรมที่ต่ำของธนาคารแห่งรัสเซียในการกระตุ้นเศรษฐกิจนั้นอยู่ที่ฝ่ายนิติบัญญัติ - เช่น ที่ State Duma ความจริงก็คือการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจไม่ใช่เป้าหมายหลักของธนาคารกลางซึ่งบัญญัติไว้ในกฎหมายว่าด้วยธนาคารกลาง (ฉบับที่ 86-FZ ดูบทความ 3) เจ้าหน้าที่ฝ่ายคอมมิวนิสต์ได้พยายามแก้ไขช่องว่างนี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ก็เกือบไม่สำเร็จ สิ่งเดียวที่ประสบความสำเร็จตามเส้นทางนี้คือการเพิ่มมาตรา 34.1 ลงในกฎหมายดังกล่าวในปี 2556 โดยมีถ้อยคำที่อ่อนแอมากดังต่อไปนี้ เพื่อสร้างเงื่อนไขสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สมดุลและยั่งยืน เป็นที่ชัดเจนว่าการใช้เครื่องมือพิเศษในวงกว้างเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรม กล่าวอย่างเป็นทางการ ขัดแย้งกับกฎหมายฉบับปัจจุบันของธนาคารกลาง อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางผลข้างเคียงนี้ อาจมีการเร่งอัตราเงินเฟ้อในระยะสั้น ภาคเรียน. ดังนั้นการรวมเป้าหมายเพื่อรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจในรายการเป้าหมายหลักของธนาคารกลางในกฎหมายว่าด้วยธนาคารกลาง (คล้ายกับที่ทำในสหรัฐอเมริกาและในยูโรโซน) เป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งหากเราต้องการ ให้ธนาคารกลางทำงานอย่างแข็งขันมากขึ้นในด้านนี้

แต่ระบบการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อซึ่งธนาคารแห่งรัสเซียเปลี่ยนไปใช้เมื่อฤดูใบไม้ร่วงปี 2557 ค่อนข้างสอดคล้องกับกฎหมายฉบับปัจจุบัน ระบอบการปกครองนี้หมายความว่าอัตราเงินเฟ้อได้รับการประกาศให้เป็นเป้าหมายเดียวสำหรับการควบคุมการเงิน ในเวลาเดียวกัน อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติไม่ได้ถูกควบคุม แต่อย่างใด และอัตราดอกเบี้ยและพารามิเตอร์อื่น ๆ ของนโยบายการเงินได้รับการตั้งค่าเพื่อให้มั่นใจถึงอัตราเงินเฟ้อเป้าหมายอย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด

ในกรณีของรัสเซีย ซึ่ง (ตรงกันข้ามกับประเทศตะวันตกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา) ภาวะเงินเฟ้อที่ค่อนข้างสูงเป็นเรื่องปกติ การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อคือการต่อสู้เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ เป้าหมาย ("เป้าหมาย") ที่กำหนดโดยธนาคารกลางเองคือเงินเฟ้อของผู้บริโภคที่ 4% ในการแก้ปัญหานี้ ธนาคารกลางได้ประสบความสำเร็จอย่างมาก ในปี 2558 อัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคอยู่ที่ 12.9% และในปี 2559 ลดลงมาอยู่ที่ 5.4% และยังคงลดลงต่อไป ในเดือนเมษายน 2017 อัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคเมื่อเทียบเป็นรายปีลดลงมาอยู่ที่ 4.1% นั่นคือเกือบบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อแล้ว ผลลัพธ์นี้ได้รับการอำนวยความสะดวกโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากปัจจัยชั่วคราวบางประการ - การเก็บเกี่ยวที่สูงในปี 2559 และการแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลอย่างเห็นได้ชัดซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการมาถึงของเงินทุนต่างประเทศเพื่อการเก็งกำไรจำนวนมาก โดยเล่นกับความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างรัสเซียและตะวันตก ตลาดทุน (เช่น ส่วนแบ่งของผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในตลาดตราสารหนี้ของสินเชื่อรัฐบาลกลางเติบโตขึ้นตั้งแต่ต้นปี 2559 ซึ่งสูงถึง 30% จนถึงปัจจุบัน) ดังนั้นการเร่งอัตราเงินเฟ้อในอนาคตอันใกล้จึงเป็นไปได้ทีเดียว แต่ไม่ว่าในกรณีใด แนวโน้มที่อัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างเห็นได้ชัดก็ค่อนข้างชัดเจน

แต่ความสำเร็จนี้ทำได้โดยเสียค่าใช้จ่ายเท่าไร? มีผลข้างเคียงหลักสองประการ: การไม่สามารถเข้าถึงสินเชื่อ ซึ่งเราได้กล่าวถึงข้างต้น และอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลที่คาดเดาไม่ได้ซึ่งมีความผันผวนมาก ซึ่งทำให้การวางแผนระยะยาวสำหรับกิจกรรมขององค์กรมีความซับซ้อน และเป็นผลให้ลดแรงจูงใจในการพัฒนาการผลิตและ เพื่อลงทุน

กิจกรรมที่สำคัญอีกประการของธนาคารกลางคือการควบคุมและการกำกับดูแลของภาคการธนาคารและตลาดการเงินตลอดจนองค์กรของการปรับโครงสร้างองค์กรของธนาคารก่อนล้มละลาย การกระทำของธนาคารกลางและ DIA ในกระบวนการปรับโครงสร้างธนาคารในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้ก่อให้เกิดการวิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรงเนื่องจากความไร้ประสิทธิภาพที่เห็นได้ชัดและการใช้เงินกองทุนสาธารณะจำนวนมหาศาล ดังนั้นจนถึงปัจจุบัน รัฐได้ใช้จ่ายไปแล้วประมาณ 1.2 ล้านล้าน rubles เพื่อจุดประสงค์เหล่านี้และประสิทธิภาพของการใช้เงินจำนวนนี้ทำให้เกิดข้อสงสัยมากมาย - สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมโปรดดูบทความ "พันล้านไหลผ่าน" รูในเมืองหลวง "" (Pravda, no. 14 (2017))อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็ว ๆ นี้ มีความคืบหน้าบางอย่างที่นี่: ธนาคารกลางได้เสนอกลไกใหม่ซึ่งบริษัทจัดการของรัฐจะลงมติให้ดำเนินการแก้ไขของธนาคาร ซึ่งจะจัดการการลงทุนของรัฐในเมืองหลวงของธนาคารภายใต้มติ และหลังจากนั้น ขั้นตอนการแก้ปัญหาเสร็จสมบูรณ์ ธนาคารจะขายในตลาดเปิด (โดยเก่าดำเนินการโดยธนาคารเอกชนด้วยเงินของรัฐบาล) หวังว่าจะมีการใช้กลไกนี้ในทางที่ผิดน้อยลง

อีกทางเลือกหนึ่งสำหรับการออมเงินสาธารณะระหว่างการปรับธนาคารใหม่คือการใช้ขั้นตอนการประกันตัวที่เรียกว่าเมื่อเจ้าหนี้ของธนาคารที่มีปัญหาให้เงินเพื่อการปรับใหม่ (อย่างน้อยบางส่วน) - สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูบทความของฉัน "ธนาคารที่มีปัญหา: ประหยัดหรือไม่เก็บ" (kprf.ru, 18.04.2017). การพัฒนาโครงการนี้จำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงกฎหมาย และขณะนี้การเปลี่ยนแปลงที่จำเป็นอยู่ระหว่างการพัฒนา

อย่างไรก็ตาม ในขอบเขตของกฎระเบียบและการกำกับดูแลของภาคการธนาคาร คำถามหนึ่ง - อาจสำคัญที่สุด - ยังไม่ได้รับการแก้ไข: วิธีทำให้ธนาคารทำงานเพื่อการพัฒนาเศรษฐกิจ ธนาคารกลางภายใต้กรอบของอาณัติที่จำกัด (ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น) คอยตรวจสอบเสถียรภาพของภาคการธนาคารและตลาดการเงิน แต่ในทางปฏิบัติไม่ได้ทำอะไรเลยเพื่อกระตุ้นการลงทุนในภาคธุรกิจจริง ในการพัฒนาการผลิต สถานการณ์ที่ขัดแย้งกันได้พัฒนาขึ้นเมื่อภาคการเงิน (รวมถึงการธนาคาร) และภาคส่วนของเศรษฐกิจจริงถูกแยกออกจากกันเป็นส่วนใหญ่และใช้ชีวิตที่แยกจากกัน ความเฉยเมยของธนาคารกลางเกี่ยวกับปัญหานี้ค่อนข้างสอดคล้องกับกฎหมายว่าด้วยธนาคารกลางฉบับปัจจุบัน และนี่เป็นอีกครั้งที่พิสูจน์ให้เห็นถึงความจำเป็นในการแก้ไขกฎหมายนี้โดยรวมการรักษาความเติบโตทางเศรษฐกิจไว้ในรายการ เป้าหมายหลักของธนาคารกลาง

สิ่งสำคัญอีกประการหนึ่งของกิจกรรมของธนาคารกลางคือการต่อต้านการฟอกเงินและการถอนเงินในต่างประเทศอย่างผิดกฎหมาย ในพื้นที่นี้ ธนาคารกลางประสบความสำเร็จในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา: ปริมาณธุรกรรมที่น่าสงสัยในภาคการธนาคารลดลงอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นตามรายงานประจำปีของธนาคารกลางปริมาณการถอนเงินอย่างผิดกฎหมายในต่างประเทศในปี 2559 เมื่อเทียบกับปี 2558 ลดลง 2.7 เท่า (จาก 501 เป็น 183 พันล้านรูเบิล) ปริมาณการถอนเงินในภาคการธนาคารลดลง 13% (จาก 600 ถึง 521 พันล้านรูเบิล) รูเบิล) ธุรกรรมเหล่านี้ยังคงเป็นธุรกรรมที่ผิดกฎหมายจำนวนมาก และปัญหาก็ยังห่างไกลจากการแก้ไข แต่มีแนวโน้มในเชิงบวกที่เห็นได้ชัด การยืนยันทางอ้อมอีกประการหนึ่งของแนวโน้มนี้คือการเติบโตของ "ดอกเบี้ยสำหรับการถอนเงินสด" กล่าวคือ ค่าคอมมิชชั่นสำหรับการถอนเงินออกจากตลาดมืดอย่างผิดกฎหมาย ดังนั้นตามรองประธานของธนาคารกลาง Dmitry Skobelkin เปอร์เซ็นต์ของการรับเงินสดในปี 2559 ถึง 12% ในขณะที่ในปี 2554-2555 เป็นเพียง 1% (ตัวเลข 1% ทำให้เกิดความสงสัย แต่ความจริงที่ว่าในอดีต ปี เปอร์เซ็นต์การเบิกเงินสดต่ำกว่า 10-12% อย่างมีนัยสำคัญ นี่คือความจริง)

ผลบวกของกิจกรรมของธนาคารกลางในปี 2560 คือการสร้างบริษัทรับประกันภัยต่อของรัฐ ซึ่งฝ่ายพรรคคอมมิวนิสต์เสนอมานานแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มาตรการนี้จะช่วยลดการไหลออกของเงินทุนในต่างประเทศในรูปแบบของเบี้ยประกันต่อ นอกจากนี้เรายังสังเกตเห็นการพัฒนากลไกสำหรับสิ่งที่เรียกว่ากฎระเบียบตามสัดส่วนของภาคการธนาคาร (เมื่อธนาคารขนาดเล็กที่มีฟังก์ชันการทำงานที่จำกัดมีข้อกำหนดที่เข้มงวดน้อยกว่าสำหรับมาตรฐานความยั่งยืน และส่งการรายงานที่ "เบา")

ดังนั้น เพื่อสรุปสิ่งที่ได้กล่าวไปแล้ว: ในความคิดของฉัน กิจกรรมของธนาคารแห่งรัสเซียเพิ่งมีประสิทธิภาพมากขึ้น แม้ว่าจะยังมีปัญหามากมายที่ยังไม่ได้แก้ไขในกิจกรรมของธนาคาร แต่ จนกว่าหลักสูตรเศรษฐกิจในรัสเซียจะเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงและรัฐบาลเริ่มดำเนินการตามความรับผิดชอบโดยตรงอย่างมีประสิทธิภาพ เศรษฐกิจของรัสเซียจะซบเซา และมาตรฐานการครองชีพของผู้คนจะตกต่ำ