รัสเซียยังไม่พร้อมสำหรับสงครามธนาคารที่รุนแรง - Katasonov

2024 ผู้เขียน: Seth Attwood | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2024-01-16 19:03

น่าเสียดายที่สื่อของเราถูกครอบงำโดยทัศนคติที่ "โทรม" ต่อการคุกคามของชาติตะวันตกเกี่ยวกับการเริ่มมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจและการธนาคารขนาดใหญ่ต่อรัสเซีย และบางครั้งก็ถือเป็นการแสดง "ความรักชาติ" ในประเทศของเรา ฉันไม่เคยสนับสนุนให้ขี้อายและประจบประแจงกับตะวันตก แต่ฉันคิดว่าเราจำเป็นต้องหลีกเลี่ยงความคิดเห็นที่ไม่สำคัญและการประเมินผลที่ตามมาของการคว่ำบาตรจากตะวันตก เนื่องจากพวกเขาไม่ได้ระดมกำลังเราให้เตรียมพร้อมสำหรับสงครามเศรษฐกิจอย่างจริงจัง อีกทั้งมีความเสี่ยงเสมอที่สงคราม "เย็น" จะพัฒนาเป็น "ร้อน"

1. สงครามใดๆ จำเป็นต้องมีการคำนวณเบื้องต้น

เป็นเวลาหลายเดือนแล้วที่ประเทศตะวันตกได้คุกคามด้วยการทำสงครามเศรษฐกิจกับรัสเซียอย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการครอบคลุมทั้งภาคส่วนของเศรษฐกิจรัสเซีย เศรษฐกิจรัสเซียสามภาคส่วนมักปรากฏในแถลงการณ์ของชาติตะวันตกเกี่ยวกับการคว่ำบาตร "ภาคส่วน" ได้แก่ น้ำมันและก๊าซ การป้องกันประเทศ และการธนาคาร เห็นได้ชัดว่า ก่อนทำการตัดสินใจอย่างเป็นรูปธรรมเกี่ยวกับการคว่ำบาตร ชาติตะวันตกจะคำนวณผลที่ตามมาของการตัดสินใจดังกล่าว ซึ่งรวมถึงผลที่ตามมาสำหรับทั้งฝ่ายศัตรูและฝ่ายตะวันตก

ลองมาคำนวณผลที่ตามมาอย่างคร่าวๆ สำหรับภาคการธนาคารของเศรษฐกิจรัสเซียกัน พิจารณาสถานการณ์สมมติของสงครามที่มุ่งเป้าไปที่ "การทำลายล้างอย่างสมบูรณ์" ของทรัพย์สินของศัตรู ไม่ได้คำนึงถึงผลที่ตามมาทั้งหมด แต่เฉพาะ (ของสินทรัพย์และทรัพย์สินต่างประเทศของเราของนักลงทุนต่างชาติในสหพันธรัฐรัสเซีย) เบื้องหลัง "กรอบ" ของการวิเคราะห์ของเราคือการดำเนินการทางเศรษฐกิจและทหารประเภทอื่น อย่างแรกเลย การปิดกั้นการชำระเงินและการตั้งถิ่นฐาน การห้ามการออกเงินกู้ใหม่และการเปิดบัญชีสำหรับนิติบุคคลของสหพันธรัฐรัสเซีย ฯลฯ

สามารถโจมตีทรัพย์สินของศัตรูได้ในรูปแบบของ:

มาดูกันว่าฝ่ายไหนทำกำไรและฝ่ายไหนไม่ทำกำไรในการเริ่มสงครามธนาคารเต็มรูปแบบ อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ดังกล่าวช่วยให้เข้าใจถึงมาตรการป้องกันที่รัสเซียสามารถใช้เพื่อลดความเสียหายในสงครามดังกล่าว

2. ตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซีย - เครื่องมือสำหรับการประเมินความเสี่ยงของสงครามเศรษฐกิจและการธนาคาร

สำหรับสิ่งนี้ ให้เราอ้างอิงข้อมูลของธนาคารแห่งรัสเซียเกี่ยวกับตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศ ซึ่งสะท้อนถึงอัตราส่วนของสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ผู้มีถิ่นที่อยู่ในเศรษฐกิจรัสเซียและสินทรัพย์ของรัสเซียในต่างประเทศ ตาราง 1-3 เป็นข้อมูลล่าสุดของธนาคารแห่งรัสเซีย ณ วันที่ 1 มกราคม 2014

แท็บ หนึ่ง

	หนี้สินภายนอก	ทรัพย์สินภายนอก	ตำแหน่งการลงทุนสุทธิ
ทั้งหมด:	731 959	1 009 951	-277 992
ช่วงเวลาสั้น ๆ	97 497	716 628	-619 131
ระยะยาว	634 463	293 323	341 140

แท็บ 2

	หนี้สินภายนอก	ทรัพย์สินภายนอก	ตำแหน่งการลงทุนสุทธิ
ทั้งหมด:	732, 0	1 010, 0	-278, 0
หน่วยงานราชการ	66, 7	62, 6	4, 1
ธนาคารกลาง	16, 1	470, 2*	-454, 1
ธนาคาร	214, 4	254, 4	-40, 0
ภาคอื่นๆ	434, 8	222, 8	212, 0

แท็บ 3

	หนี้สินภายนอก	ทรัพย์สินภายนอก	ตำแหน่งการลงทุนสุทธิ
ทั้งหมด	214 394	254 401	40 007
ช่วงเวลาสั้น ๆ	60 372	115 458	55 086
ตราสารหนี้ในภาคเอกชน	3 621	664	2 957
ตราสารหนี้	2 601	357	2 244
เงินกู้และสินเชื่อ	1 901	15 161	-13 261
เงินสดเงินตราต่างประเทศ	0	5 826	-5 826
บัญชีกระแสรายวันและเงินฝาก	49 487	86 055	-36 568
อื่นๆ รวมทั้งหนี้ที่ค้างชำระ	2 768	10148	-7380
ระยะยาว	154 021	138 943	15 078
ตราสารหนี้ในภาคเอกชน	889	882	7
ตราสารหนี้	5 128	34 141	-29 014
เงินกู้และสินเชื่อ	0	54 979	-54 979
เงินฝาก	146 958	43 311	103 647
อื่น	1 047	5 630	-4 583

ปกติ 0 เท็จ เท็จ เท็จ RU X-NONE X-NONE

ข้อมูลที่มีอยู่ในตาราง 3 สามารถเสริมด้วยข้อมูลของธนาคารแห่งรัสเซียที่เผยแพร่ใน "" ตัวชี้วัดทั้งหมดจะได้รับในรูเบิล ดังนั้นสินทรัพย์ของนักลงทุนต่างชาติในภาคการธนาคารของสหพันธรัฐรัสเซียจึงเพิ่มขึ้นในปี 2556 10.9% และสูงถึง 5.9 ล้านล้าน ถู. (ส่วนใหญ่ของจำนวนนี้เป็นเงินให้กู้ยืมแก่ธนาคารรัสเซีย) และสินทรัพย์ของธนาคารรัสเซียในต่างประเทศ (ส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ระหว่างธนาคาร) เพิ่มขึ้น 18.2% และสูงถึง 7.6 ล้านล้าน ถู. ดังนั้นการอ้างสิทธิ์สุทธิของภาคการธนาคารของสหพันธรัฐรัสเซียสำหรับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ (ชาวต่างชาติ) เพิ่มขึ้นจาก 1, 1 ล้านล้านตลอดทั้งปี มากถึง 1.7 ล้านล้านถู. ภาคการธนาคารของรัสเซียได้ก้าวไปไกลเกินขอบเขตของเขตอำนาจศาลของประเทศ ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงร้ายแรง

ในเอกสารอ้างอิง ข้อมูลต่อไปนี้เป็นข้อมูลที่น่าสนใจเป็นพิเศษ ครึ่งหนึ่งของเงินกู้ยืมระหว่างธนาคารที่ดึงดูดจากต่างประเทศตกลงไปที่ธนาคารรัสเซีย 5 แห่ง และ 4 แห่งเป็นธนาคารที่รวมอยู่ใน "20 อันดับแรก" และครึ่งหนึ่งของเงินให้กู้ยืมระหว่างธนาคารที่ให้แก่ผู้ที่ไม่ได้มีถิ่นพำนักอยู่ในธนาคาร 3 แห่งก็ลดลงเช่นกันจาก "ด้านบน - 20" แม้ว่าสถาบันสินเชื่อจะไม่มีชื่ออยู่ในเอกสารของ Bank of Russia แต่ก็ง่ายที่จะเดาว่าน่าจะเป็น Sberbank, VTB, Gazprombank และอาจเป็น Alfa-Bank (VEB ซึ่งมีสถานะพิเศษไม่ได้รับการพิจารณาในธนาคาร ของเอกสารรัสเซีย)

ข้อมูลที่มีอยู่ในตาราง 1-3 ขอความเห็นหน่อย

เกี่ยวข้องกับการประเมินขนาดของสินทรัพย์รัสเซียในต่างประเทศ ครั้งหนึ่ง เราได้ประมาณการขนาดที่แท้จริงของสินทรัพย์ต่างประเทศของธนาคาร องค์กร และบุคคลของรัสเซีย โดยคำนึงถึงการส่งออกทุนอย่างผิดกฎหมาย ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากข้อมูลอย่างเป็นทางการ () ในช่วงต้นทศวรรษที่ผ่านมา ตามการประมาณการของเรา ปริมาณที่แท้จริงของสินทรัพย์ต่างประเทศของรัสเซีย (ไม่รวมทุนสำรองระหว่างประเทศ) สูงกว่าประมาณการอย่างเป็นทางการของธนาคารแห่งรัสเซีย 2 - 2.5 เท่า เป็นการยากที่จะบอกว่าขนาดของสินทรัพย์ต่างประเทศในปัจจุบันเป็นอย่างไร ตัวเลขที่เสนอโดยธนาคารแห่งรัสเซียในความเห็นของเรานั้นถูกประเมินต่ำเกินไปอย่างจริงจังเนื่องจาก (แม้จะมีการเปิดเสรีสกุลเงินที่สมบูรณ์ของการเคลื่อนย้ายเงินทุนข้ามพรมแดน) เป็นที่ชัดเจนว่าเมื่อคำนึงถึงสิ่งนี้แล้วผลที่ตามมาของการธนาคาร (และเศรษฐกิจ) สงครามเพื่อรัสเซียอาจรุนแรงกว่าที่ตามมาจากบทสรุปในส่วนที่แล้ว อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของเรา สินทรัพย์ทางการเงินที่โอนจากรัสเซียไปยังต่างประเทศนั้น เกือบจะ "ถูกตัดออก" สำหรับเรา (แม้ว่าจะไม่มีสงครามเศรษฐกิจก็ตาม) ไม่ว่าในกรณีใด

ในการคำนวณของเรา เราสนใจในส่วนของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับประเทศตะวันตกเป็นหลัก ทรัพย์สินบางส่วนอาจไม่เกี่ยวข้องกับสงครามเศรษฐกิจ แต่ก็ไม่มีนัยสำคัญมากนัก จากการประมาณการของเรา ประมาณ 90% ของสินทรัพย์ต่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซียอยู่ในประเทศตะวันตกและดินแดนที่ควบคุมโดยตะวันตก (นอกชายฝั่ง) ประมาณ 90% ของสินทรัพย์ต่างประเทศในสหพันธรัฐรัสเซียนั้นเป็นตัวแทนของประเทศตะวันตกและดินแดนภายใต้การควบคุม สันนิษฐานได้ว่าการวิเคราะห์ที่ละเอียดยิ่งขึ้นโดยพิจารณาเฉพาะทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับประเทศตะวันตก จะไม่เปลี่ยนแปลงสัดส่วนโดยรวมระหว่างทรัพย์สินของเราในต่างประเทศและทรัพย์สินในรัสเซียอย่างมีนัยสำคัญ

3. ตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศของศัตรูที่มีศักยภาพของรัสเซีย

เพื่อความเข้าใจที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นเกี่ยวกับความสมดุลของอำนาจในสงครามการธนาคารในอนาคต ขอแนะนำให้ทำความคุ้นเคยกับข้อมูลเกี่ยวกับตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศของสหรัฐอเมริกาและพันธมิตร - ประเทศในยุโรปและญี่ปุ่น ในการดำเนินการนี้ เราจะใช้ข้อมูลล่าสุดจากธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ - ข้อมูลเหล่านี้ ณ สิ้นไตรมาสแรกของปีปัจจุบันแสดงไว้ในตารางที่ 4

แท็บ 4.

ประเทศ	ทรัพย์สินต่างประเทศ	ภาระผูกพันสำหรับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่	ตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศสุทธิ *.
สหรัฐอเมริกา	2967, 0	3923, 3	956, 3
บริเตนใหญ่	5021, 1	4385, 4	-635, 7
ญี่ปุ่น	3238, 5	1313, 5	-1925, 0
ฝรั่งเศส	2585, 9	2324, 9	-261, 0
เยอรมนี	2535, 2	1932, 6	-602, 6
สวิตเซอร์แลนด์	1001, 3	872, 8	-128, 5
รัสเซีย	294, 8	275, 5	-19, 3

*

ตามหลักฐานจากตารางข้อมูล 4?

สำหรับหลายๆ คน อาจเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจที่สหรัฐฯ ในแง่ของปริมาณสินทรัพย์ต่างประเทศของภาคการธนาคารในปัจจุบันไม่ได้อยู่ที่อันดับ 1 แต่อยู่ที่อันดับ 3 เท่านั้น รองจากสหราชอาณาจักรและญี่ปุ่น สองประเทศสุดท้ายมีสินทรัพย์ธนาคารต่างประเทศขนาดใหญ่ในรูปแบบของเงินกู้ที่ออก เงินฝาก หลักทรัพย์ที่ซื้อ และเงินเดิมพันในเมืองหลวงของธนาคารต่างประเทศ (ธนาคารย่อย) ภาคการธนาคารของรัสเซียมีลำดับความสำคัญของสินทรัพย์ต่างประเทศน้อยกว่าธนาคารสหรัฐและน้อยกว่าธนาคารในสหราชอาณาจักร 17 เท่า ในแง่ของหนี้สินต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ ภาคการธนาคารของสหรัฐฯ อยู่ในอันดับที่สอง รองจากธนาคารในสหราชอาณาจักรเพียงเล็กน้อยเท่านั้นในแง่ของหนี้สินต่างประเทศของภาคการธนาคาร รัสเซียตามหลังสหรัฐอเมริกา 14 เท่า และตามหลังสหราชอาณาจักรเกือบ 16 เท่า

จากประเทศตะวันตก มีเพียงภาคการธนาคารของสหรัฐฯ เท่านั้นที่มีหนี้สินต่างประเทศมากกว่าสินทรัพย์ต่างประเทศ และส่วนเกินมีนัยสำคัญมาก - เกือบ 1 ล้านล้าน ดอลลาร์ ในทางกลับกัน ประเทศที่พัฒนาแล้วอื่น ๆ ทั้งหมดมีทรัพย์สินมากกว่าหนี้สิน ในเวลาเดียวกัน ญี่ปุ่นมีความไม่สมมาตรที่โดดเด่นเป็นพิเศษ สินทรัพย์ต่างประเทศของญี่ปุ่นเกินหนี้สินต่างประเทศเกือบ 2.5 เท่า และในแง่ที่แน่นอน ส่วนเกินนี้มีจำนวนเงินมากกว่า 1.9 ล้านล้านเป็นประวัติการณ์ กล่าวอีกนัยหนึ่งภาคการธนาคารของอเมริกาทำหน้าที่ในโลกในฐานะลูกหนี้สุทธิ (ลูกหนี้สุทธิ) และประเทศที่พัฒนาแล้วอื่น ๆ ทั้งหมด - เป็นเจ้าหนี้สุทธิ (เจ้าหนี้สุทธิ) แน่นอน สถานการณ์นี้ สิ่งอื่นใดที่เท่าเทียมกัน ทำให้วอชิงตันสามารถตัดสินใจได้อย่างมั่นใจมากขึ้น (เมื่อเทียบกับประเทศตะวันตกอื่นๆ) เกี่ยวกับการคว่ำบาตรทางธนาคารต่อรัฐที่ไม่ต้องการ ซึ่งรวมถึงรัสเซีย ธนาคารต่างๆ ในยุโรปตะวันตกและญี่ปุ่นจะพยายามระงับการทำสงครามธนาคารกับรัสเซีย

ระบบธนาคารของสหรัฐอเมริกาและพันธมิตรอยู่ใน "หมวดหมู่น้ำหนัก" ที่แตกต่างจากระบบธนาคารของรัสเซีย แน่นอน ธนาคารตะวันตกบางแห่งอาจประสบปัญหาร้ายแรงหรือแม้กระทั่งไปที่ "โลกอื่น" อันเป็นผลมาจาก "การแลกเปลี่ยนระเบิด" แต่โดยรวมแล้ว ในกรณีของสงครามธนาคาร "ความพ่ายแพ้อย่างสมบูรณ์" การสูญเสียฝ่ายตรงข้ามทางภูมิรัฐศาสตร์ของรัสเซียจะไม่มีความสำคัญสำหรับพวกเขา อย่างไรก็ตาม สำหรับแต่ละประเทศทางตะวันตก ขนาดของการสูญเสียเหล่านี้อาจแตกต่างกันอย่างมาก สำหรับสิ่งนี้ ขอแนะนำให้พิจารณาตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศของภาคการธนาคารของสหพันธรัฐรัสเซียในบริบททางภูมิศาสตร์

4. ตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศของรัสเซียในส่วนภูมิศาสตร์

ให้เราดูที่ข้อมูลของธนาคารแห่งรัสเซียเกี่ยวกับโครงสร้างทางภูมิศาสตร์ของการกระจายสินทรัพย์สภาพคล่องของธนาคารรัสเซียในต่างประเทศ (ตารางที่ 5) ณ วันที่ 1 มกราคม 2013 ปริมาณของสินทรัพย์ดังกล่าวมีมูลค่า 104.6 พันล้านดอลลาร์ เกือบ 93% ของพวกเขาอยู่ในประเทศที่ไม่ใช่ CIS

แท็บ 5.

ประเทศ	บล. ตุ๊กตา.	% ของทั้งหมด
ทั้งหมด	104, 6	100
ประเทศ CIS	7, 6	7, 3
ประเทศที่ไม่ใช่ CIS	97, 0	92, 7
บริเตนใหญ่	27, 6	26, 4
สหรัฐอเมริกา	14, 2	13, 6
เยอรมนี	13, 1	12, 5
ไซปรัส	10, 2	9, 8
ฮอลแลนด์	4, 1	3, 9
สวิตเซอร์แลนด์	3, 7	3, 5
ฝรั่งเศส	3, 6	3, 4
อิตาลี	3, 3	3, 2
ประเทศอื่นๆ ที่ไม่ใช่ CIS	17, 2	16, 4

ส่วนที่ใหญ่ที่สุดของสินทรัพย์ต่างประเทศที่มีสภาพคล่องมากที่สุดของธนาคารรัสเซีย (เงินฝาก, เงินกู้, บัญชีตัวแทน, เงินสด) ไม่ได้เป็นของสหรัฐอเมริกาตามที่หลายคนเชื่อ แต่เป็นของบริเตนใหญ่ สินทรัพย์ด้านการธนาคารของเรามีขนาดใหญ่เป็นสองเท่าในสหรัฐอเมริกา ลอนดอนในแง่ของการคว่ำบาตรมักจะจับมือกับวอชิงตัน หากวอชิงตันตัดสินใจที่จะระงับสินทรัพย์ต่างประเทศของธนาคารรัสเซีย คาดว่าประมาณ 40% ของสินทรัพย์ต่างประเทศทั้งหมดจะถูกแช่แข็งทันที (26.4% - บริเตนใหญ่, 13.6% - สหรัฐอเมริกา) และสินทรัพย์ต่างประเทศ 80% ของธนาคารรัสเซียกระจุกตัวอยู่ในสหรัฐอเมริกา บริเตนใหญ่ และอีก 6 ประเทศ (เยอรมนี ไซปรัส ฮอลแลนด์ สวิตเซอร์แลนด์ ฝรั่งเศส อิตาลี) ระบบการเงินและการธนาคารที่วอชิงตันควบคุม

นอกจากนี้ยังควรให้ความสนใจกับโครงสร้างทางภูมิศาสตร์ของการกระจายทุนสำรองระหว่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซีย นี่คือข้อมูลล่าสุดจากธนาคารแห่งรัสเซีย (ณ วันที่ 30 กันยายน 2013,% ของทั้งหมด): ฝรั่งเศส - 32, 0; สหรัฐอเมริกา - 30, 8; เยอรมนี - 19, 1; บริเตนใหญ่ - 9, 2; แคนาดา - 3.0; องค์กรระหว่างประเทศ - 1, 7; อื่น ๆ - 13, 4 สำหรับการเปรียบเทียบฉันจะให้ข้อมูลเกี่ยวกับโครงสร้างทางภูมิศาสตร์ของทุนสำรองระหว่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซีย ณ กลางปี 2549 (% ของทั้งหมด): สหรัฐอเมริกา - 29, 4; เยอรมนี - 21, 1; บริเตนใหญ่ - 13, 9; ฝรั่งเศส - 11, 4; สวิตเซอร์แลนด์ - 8, 6; เนเธอร์แลนด์ - 4, 9 คุณจะเห็นได้ว่าสำหรับปี 2549-2556 ส่วนแบ่งสำรองระหว่างประเทศของรัสเซียของสหรัฐฯ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง มีเพียงการแจกจ่ายหุ้นของประเทศตะวันตกชั้นนำอื่นๆ ทันใดนั้น ฝรั่งเศสก็ก้าวขึ้นมาเป็นแถวหน้า และประเทศอย่างสวิตเซอร์แลนด์และเนเธอร์แลนด์ก็เข้ามาอยู่เบื้องหลังไม่ว่ามันจะเป็นอะไร แต่ทุนสำรองระหว่างประเทศทั้งหมดของสหพันธรัฐรัสเซียมีอยู่ในประเทศเหล่านั้นที่อยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวดของวอชิงตัน ฝรั่งเศสซึ่งปัจจุบันมีทุนสำรองระหว่างประเทศเกือบ 1 ใน 3 ของสหพันธรัฐรัสเซียก็ไม่มีข้อยกเว้นในเรื่องนี้

5. ข้อสรุปเบื้องต้นและข้อเสนอแนะ

ส่วนแรกของบทความนำเสนอข้อมูลอย่างเป็นทางการของธนาคารแห่งรัสเซียซึ่งได้รับการสนับสนุนจากผู้เชี่ยวชาญและการประมาณการอย่างไม่เป็นทางการ จากมุมมองของการประเมินความสามารถของเราในการทนต่อสงครามเศรษฐกิจขนาดใหญ่ในตะวันตก สถิติที่เราได้นำเสนอทำให้เราสามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้

1. ในกรณีของสงครามเศรษฐกิจ "เพื่อการทำลายล้างทั้งหมด" รัสเซียอาจประสบความสูญเสียมากกว่าคู่ต่อสู้ของเรา การสูญเสียสุทธิอาจมีมูลค่าถึง 288 พันล้านดอลลาร์ (ความแตกต่างระหว่างปริมาณของสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ผู้มีถิ่นที่อยู่ในรัสเซียและปริมาณของสินทรัพย์ของรัสเซียในต่างประเทศ) และนี่คือโดยไม่คำนึงถึงสินทรัพย์ขนาดใหญ่เหล่านั้นที่ก่อตั้งขึ้นในต่างประเทศเป็นเวลาหลายปีอันเป็นผลมาจากการส่งออกทุนอย่างผิดกฎหมายและไม่ได้สะท้อนให้เห็นในสถิติของธนาคารแห่งรัสเซีย

2. ในเวลาเดียวกันควรคำนึงถึงโครงสร้างของหนี้สินภายนอกและทรัพย์สินภายนอกของสหพันธรัฐรัสเซีย ในหนี้สินภายนอกของสหพันธรัฐรัสเซีย (เช่น สินทรัพย์ของผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ในเศรษฐกิจรัสเซีย) หนี้สินระยะยาวจะมีผลเหนือกว่าอย่างชัดเจน (86.7%) ในเวลาเดียวกันสินทรัพย์ระยะสั้นมีชัยในสินทรัพย์ต่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซีย (71, 0%) โครงสร้างดังกล่าวเป็นประโยชน์ต่อรัสเซีย เนื่องจากการควบรวมสินทรัพย์ระยะสั้นทำได้ง่ายกว่าและเร็วกว่ามาก อย่างไรก็ตาม คุณลักษณะของโครงสร้างสินทรัพย์นี้สามารถมองได้ว่าเป็นข้อได้เปรียบในช่วงก่อนสงครามเศรษฐกิจครั้งใหญ่จะเริ่มต้นขึ้นเท่านั้น หลังจากเริ่มสงคราม ศัตรูสามารถตรึงทรัพย์สินทั้งหมดของเราในต่างประเทศ รวมทั้งทรัพย์สินระยะสั้น หากเราสามารถถอนเงินลงทุนระยะสั้นของเราออกจากต่างประเทศได้มากกว่า 7 แสนล้านดอลลาร์ ตะวันตกจะพบว่าตนเองอยู่ในสถานะที่ขาดทุนอย่างมาก (ตำแหน่งการลงทุนสุทธิของสหพันธรัฐรัสเซียในสินทรัพย์ระยะยาวบวก 341 พันล้านดอลลาร์ที่ ต้นปี)

3. ภาคการธนาคารมีบทบาทสำคัญในการกำหนดตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศ ภาคการธนาคารในคำจำกัดความกว้าง ๆ (ธนาคาร + ธนาคารกลาง) คิดเป็น 31.5% ของสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ผู้มีถิ่นที่อยู่ในเศรษฐกิจรัสเซีย ส่วนแบ่งของภาคการธนาคารในคำจำกัดความกว้าง ๆ ของสินทรัพย์ต่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซียคือ 71.7% ตำแหน่งการลงทุนสุทธิของภาคการธนาคารในคำจำกัดความกว้างๆ คือ ลบ 494 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบ 1.8 เท่าของตำแหน่งการลงทุนสุทธิของสหพันธรัฐรัสเซียทั้งหมด การเป่าสามารถแสดงออกได้ด้วยวิธีต่อไปนี้:

4. จากที่กล่าวมาข้างต้น บทบาทของภาคธนาคารในสงครามเศรษฐกิจแทบจะประเมินค่าสูงไปไม่ได้ ภาคการธนาคารจำเป็นต้องมีโปรแกรมเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับสงครามดังกล่าว สถานการณ์ในภาคการธนาคารของรัสเซียไม่ได้เลวร้ายอย่างสิ้นหวัง เนื่องจากเกือบครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์ต่างประเทศของธนาคารรัสเซียเป็นสินทรัพย์ระยะสั้น ด้วยนโยบายที่มีโครงสร้างเหมาะสม สินทรัพย์ดังกล่าวสามารถ "ตัดทอน" ได้ ในขณะเดียวกัน สินทรัพย์ระยะยาวก็มีชัยในโครงสร้างของสินทรัพย์ต่างประเทศในภาคการธนาคารของเศรษฐกิจ (72.0%) ส่วนใหญ่เป็นเงินฝากธนาคารระยะยาว สินทรัพย์ดังกล่าวไม่สามารถถอนออกจากรัสเซียได้อย่างรวดเร็ว หรือการถอนที่เกี่ยวข้องกับการสูญเสียสูง ในแง่ของสินทรัพย์ระยะยาวของภาคการธนาคาร ความได้เปรียบในสงครามเศรษฐกิจอยู่ที่ฝั่งรัสเซีย กล่าวคือ การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นของธนาคารต่างประเทศอาจเกินการสูญเสียของธนาคารรัสเซีย

5. ในโปรแกรมการธนาคารเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับสงครามเศรษฐกิจที่กล่าวถึงข้างต้นควรกำหนดบทบาทที่สำคัญให้กับธนาคารแห่งรัสเซีย เพราะมันมีส่วนร่วมอย่างมากในการสร้างตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซีย (เกือบครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์ต่างประเทศของรัสเซียเป็นทุนสำรองระหว่างประเทศของธนาคารกลาง) เพราะเขาเป็นผู้ควบคุมภาคการธนาคาร เราได้ตั้งข้อสังเกตแล้วว่าส่วนแบ่งของสินทรัพย์ระยะสั้นในสินทรัพย์ต่างประเทศของธนาคารรัสเซียอยู่ในระดับสูงทุนสำรองระหว่างประเทศของธนาคารแห่งรัสเซียมีทั้งสินทรัพย์ระยะสั้นและระยะยาว ตามการประมาณการของเรา ประมาณในอัตราส่วน 50:50 ธนาคารกลางเองไม่ได้เป็นตัวแทนของกลุ่มดังกล่าวบนเว็บไซต์ ไม่ว่าในกรณีใด ตามการประมาณการของเรา โปรแกรมดังกล่าวสามารถรับประกันการถอนทันทีจากการทำลายทรัพย์สินของเราอย่างน้อย 350-400 พันล้านดอลลาร์ในต่างประเทศ ในช่วงเวลานี้ธนาคารต่างประเทศจะสามารถถอนทรัพย์สินของรัสเซียมูลค่า 60 พันล้านดอลลาร์ออกจากเหตุการณ์นี้ได้ ไม่เพียง แต่อยู่ในตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศของภาคการธนาคารของรัสเซียเท่านั้น แต่ยังอยู่ในตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศทั้งหมดของสหพันธรัฐรัสเซียด้วย

6. จำเป็นต้องถอนสินทรัพย์ต่างประเทศของธนาคารรัสเซียออกจากสหรัฐอเมริกาและประเทศภายใต้การควบคุมอย่างเร่งด่วน นอกจากนี้ควรใช้มาตรการเร่งด่วนเพื่อเปลี่ยนโครงสร้างทางภูมิศาสตร์และสกุลเงินของทุนสำรองระหว่างประเทศของธนาคารแห่งรัสเซีย

7. เมื่อพิจารณาว่าสินทรัพย์และหนี้สินต่างประเทศสำหรับผู้ที่ไม่ใช่ผู้มีถิ่นที่อยู่ในภาคการธนาคารของสหพันธรัฐรัสเซียนั้นกระจุกตัวอยู่ในธนาคารเพียงไม่กี่แห่ง (โดยหลักคือ VEB, VTB, Sberbank, Gazprombank, Alfa-Bank) คงไม่ยากสำหรับธนาคารแห่งรัสเซีย เพื่อพัฒนาและควบคุมการดำเนินโครงการฝึกอบรมภาคการธนาคารของประเทศสู่สงครามเศรษฐกิจ

6. คำแนะนำสุดท้าย

แต่อย่างที่ภาษาอังกฤษว่า) อุปสรรคสำคัญสำหรับการเตรียมการอย่างมีประสิทธิภาพของรัสเซียสำหรับการทำสงครามการธนาคาร (และเศรษฐกิจ) ทางฝั่งตะวันตกคือหน่วยงานด้านการเงินของเรา (กระทรวงการคลังและธนาคารกลาง) มีการพูดและเขียนเกี่ยวกับเรื่องนี้เป็นอย่างมาก! เพื่อให้เข้าใจว่าธนาคารกลางของเรา "กำลังเตรียม" สำหรับการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจอย่างไร ก็เพียงพอที่จะทำความคุ้นเคยกับเอกสารใหม่เช่น "" (ฉบับที่ 2 (6) มิถุนายน 2014) เอกสารมีความน่าประทับใจประมาณ 100 หน้า ดังนั้นในหน้า 78 จึงมีการกล่าวถึงคำว่า "มาตรการคว่ำบาตร" (ในส่วน "การประเมินความเสี่ยง") เพียงครั้งเดียว และไม่มีคำใดๆ เกี่ยวกับคำแนะนำ (และยิ่งไปกว่านั้น โปรแกรมปฏิบัติการ) ที่จะเอาชนะหรือบรรเทาปัญหานี้ เสี่ยง! ธนาคารแห่งรัสเซียไม่สังเกตเห็นการคว่ำบาตร! จะไม่เห็นด้วยกับข้อเท็จจริงที่ว่าแม้แต่นักเศรษฐศาสตร์ในประเทศที่หัวรุนแรงที่สุดก็เริ่มเรียกธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียว่าเป็น "สาขาของธนาคารกลางสหรัฐ", "คอลัมน์ที่ห้า", "ตัวแทนแห่งอิทธิพล" ของวอชิงตัน

ดังนั้นคำแนะนำสุดท้าย (ไม่ใช่ธนาคารแห่งรัสเซีย แต่เป็นของฉัน) มีดังต่อไปนี้:.