รัสเซียอุกอาจเปรียบเสมือนสวรรค์ของดีลเลอร์ต่างประเทศ

2024 ผู้เขียน: Seth Attwood | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2023-12-16 16:17

เราพูดเสมอว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ธนาคารในรัสเซียอยู่ในระดับสูง แต่ทุกอย่างเรียนรู้โดยการเปรียบเทียบ บางทีเราพูดเกินจริง, พูดเกินจริง? ฉันให้ผู้อ่านเปรียบเทียบรัสเซียกับประเทศอื่น ๆ จากนั้นเราจะพยายามทำความเข้าใจเหตุผลและความหมายของความแตกต่างของประเทศ

การวิเคราะห์เปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมแก่ประชากรโดยธนาคารของสหพันธรัฐรัสเซียและอีกหลายประเทศ (เยอรมนี สหรัฐอเมริกา กรีซ) ดำเนินการโดยผู้เชี่ยวชาญของแหล่งข้อมูล BancRF.ru ผลการศึกษาสะท้อนภาพเมื่อกลางปี 2561 พิจารณาสินเชื่อที่เทียบเคียงได้ในแง่ของปริมาณและปริมาณ พวกเขาทั้งหมดไม่ได้กำหนดเป้าหมาย เพื่อให้ได้ข้อมูลในแต่ละประเทศ มีธนาคารให้เลือก 5 แห่ง การเลือกธนาคารเป็นไปตามอำเภอใจ

สำหรับแต่ละประเทศ ใช้อัตราสูงสุดและต่ำสุด จากนั้นจึงคำนวณค่าเฉลี่ย (วิธีเลขคณิต) ภาพต่อไปนี้เปิดออก (%): เยอรมนี - 4, 92; สหรัฐอเมริกา - 12, 79; กรีซ - 12, 41; สหพันธรัฐรัสเซีย - 18, 52. ปรากฎว่าในรัสเซียเงินให้กู้ยืมแก่ประชากรนั้นแพงกว่าในสหรัฐอเมริกาหรือกรีซโดยเฉลี่ยหนึ่งเท่าครึ่งและแพงกว่าในเยอรมนี 3, 8 เท่า การปลอบใจเพียงอย่างเดียวสำหรับรัสเซียคือในยูเครนตามการศึกษาเดียวกัน อัตราเฉลี่ยอยู่ที่ 48.86% (ซึ่งโดยวิธีการเป็นหนึ่งในอัตราที่สูงที่สุดในโลก)

และนี่คือบทวิจารณ์อื่น ซึ่งช่วยให้คุณเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อที่อยู่อาศัยในรัสเซียและประเทศอื่นๆ ภาพสะท้อนสถานการณ์ต้นปีปัจจุบัน 2562 ปี ผู้นำในเงื่อนไขสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ดีที่สุดคือสามประเทศ: ฟินแลนด์ สวิตเซอร์แลนด์ ญี่ปุ่น ในญี่ปุ่น อัตราดอกเบี้ยรายปีเฉลี่ยสำหรับเงินกู้ดังกล่าวจะอยู่ที่ประมาณ 1.2% เงื่อนไขในการออกเงินกู้มีประมาณ 50 ปี ในฟินแลนด์ อัตรานี้อยู่ในช่วง 1, 1-1, 5% และระยะนี้ก็ประมาณครึ่งศตวรรษเช่นกัน แต่ในสวิตเซอร์แลนด์ เงินกู้เรียกว่า "การจำนองตลอดชีวิต" เนื่องจากระยะเวลาของเงินกู้ดังกล่าวอาจยืดออกได้ถึง 100 ปี และอัตราเพียง 1, 4-1, 6% ต่อปี

ถัดมาคือกลุ่มประเทศที่ค่อนข้างใหญ่ที่มีอัตราดอกเบี้ย 1.5 ถึง 3.5% ต่อปี ประเทศเหล่านี้คือ (ในวงเล็บ - มูลค่าของอัตรา): เยอรมนี (1, 5-2, 0); ลักเซมเบิร์ก (1, 8); สวีเดน (1, 87); สโลวาเกีย (1, 90-1, 92); ฝรั่งเศส ลิทัวเนีย เดนมาร์ก สาธารณรัฐเช็ก เอสโตเนีย (ทั้งหมดอยู่ในช่วง 2-2, 2); เบลเยียม, อิตาลี (2, 2-3, 0); บริเตนใหญ่, ออสเตรีย, โปรตุเกส, เนเธอร์แลนด์ (2, 5-3, 0); สเปน, ลัตเวีย (3, 0); อิตาลี, กรีซ, มอลตา, โรมาเนีย (3, 5)

ตามด้วยกลุ่มประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยปานกลางตั้งแต่ 3, 5 ถึง 6, 0 เหล่านี้คือประเทศต่อไปนี้: โปแลนด์ (3, 7-4); ไอร์แลนด์ (3, 8); ไซปรัส (4, 0); บัลแกเรีย (4, 5-5, 0); โครเอเชีย (5, 0-6, 0); ฮังการี (6, 0).

อะไรคือตัวชี้วัดอัตราดอกเบี้ยในรัสเซีย? เมื่อต้นปีนี้ ตามการประมาณการต่างๆ อัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยของเงินให้สินเชื่อจำนองที่ออกโดยธนาคารรัสเซียอยู่ที่ระดับ 10 เปอร์เซ็นต์ต่อปี อย่างที่คุณเห็น อัตราช่องว่างระหว่างรัสเซียกับประเทศที่ฉันระบุข้างต้นนั้นกว้างใหญ่มาก และสิ่งนี้แม้ว่าเงื่อนไขของสินเชื่อจำนองในรัสเซียจะสั้นมาก ปีที่แล้วมีระยะเวลาเฉลี่ย 14 ปี อย่างไรก็ตาม ในปีนี้ ธนาคารกลางระบุว่าได้เพิ่มขึ้นเป็น 17 ปีแล้ว

อีกครั้งที่ยูเครนสามารถให้การปลอบใจแก่พลเมืองรัสเซียได้ เงื่อนไขสำหรับสินเชื่อจำนองมีอุกอาจเพียง อัตราเฉลี่ยในช่วงต้นปีจาก 17 ถึง 22% ต่อปี ในขณะเดียวกัน ค่าที่อยู่อาศัยก็ไม่น้อย การจำนองมีระยะเวลาเฉลี่ย 10 ปี ดังนั้น คุณจะต้องจ่ายสามราคาสำหรับอพาร์ทเมนท์ สถานการณ์เลวร้ายยิ่งกว่าในยูเครนในอาร์เจนตินา อัตราดอกเบี้ยมี 26-28% ต่อปีแต่ควรยอมรับว่าวันนี้ ในแง่ของเงินกู้จำนอง รัสเซียอยู่ใกล้กับยูเครนและอาร์เจนตินามากกว่าฟินแลนด์หรือญี่ปุ่น

ใช่ เป็นที่แน่ชัดว่าการให้ดอกเบี้ยกินพื้นที่เกือบทั้งโลกในทุกวันนี้ แต่ในแง่ของระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ รัสเซียอยู่ในกลุ่มประเทศชั้นนำ สาเหตุของสถานการณ์นี้ชัดเจน - นโยบายการเงินของธนาคารกลางรัสเซีย

ธนาคารกลางกำหนด "อุณหภูมิ" (อัตราดอกเบี้ย) ในตลาดสินเชื่อในประเทศใดๆ โดยใช้อุปกรณ์ควบคุมดังกล่าวเป็นอัตราหลัก พูดง่ายๆ ก็คือ อัตราหลักคือเปอร์เซ็นต์ขั้นต่ำที่ธนาคารกลางสามารถให้กู้ยืมแก่ธนาคารพาณิชย์ได้ และในขณะเดียวกันก็เป็นเปอร์เซ็นต์สูงสุดที่พร้อมจะรับเงินจากธนาคารเพื่อนำไปฝาก

เมื่อวิกฤตการเงินโลกปี 2550-2552 ถึงจุดไคลแม็กซ์ ธนาคารกลางของประเทศในกลุ่ม "พันล้านทอง" เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญค่อนข้างเด็ดขาด ธนาคารกลางสหรัฐในปี 2551 ลดอัตราดอกเบี้ยหลักลงเกือบถึง "ฐาน" นั่นคือเป็น 0, 00-0, 25% ในระดับนี้ เขารักษาไว้จนถึงสิ้นปี 2558 (เมื่อเพิ่มคะแนนพื้นฐานครั้งแรก 25 คะแนน) ประมาณเดียวกันคือวิถีของอัตราดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ธนาคารกลางของประเทศในยุโรปหลายแห่ง (ไม่รวมอยู่ในยูโรโซน) และประเทศอื่น ๆ ของ "พันล้านทอง" แต่ในรัสเซีย อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง (ก่อนหน้านี้เรียกว่าอัตราการรีไฟแนนซ์) เคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้าม ดังนั้น ย้อนกลับไปในปี 2013 อัตราอยู่ที่ 5.50% และภายในสิ้นปี 2014 อัตรานี้ก็เพิ่มสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ที่ 17.0%

สูตรคร่าวๆสำหรับการคำนวณอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของเงินกู้ยืมจากธนาคารพาณิชย์ในประเทศของเรา: เพิ่มอัตราของธนาคารแห่งรัสเซียเป็นสองเท่า และคุณจะได้รับแนวคิดเกี่ยวกับราคาเงินกู้ธนาคารสำหรับบุคคลและบริษัทต่างๆ ดังนั้น ในช่วงเวลาที่กำหนด อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของเงินให้สินเชื่อในรัสเซียจึงเพิ่มสูงขึ้นจากประมาณ 11 เป็น 34% เงินให้กู้ยืมที่มีราคาห้ามอย่างยิ่งซึ่งทำลายทั้งประชากรและธุรกิจ

ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2014 การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางด้วยความระมัดระวังอย่างยิ่งได้เริ่มขึ้น และภายในกลางปีนี้เท่านั้นที่สามารถลดมูลค่าสูงสุดลงครึ่งหนึ่ง - เป็น 7.5% ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ มีการลดลงอีกสามรายการ และในขณะนี้ อัตราที่สำคัญของธนาคารแห่งรัสเซียคือ 6.5% เมื่อเทียบกับพื้นหลังของตัวบ่งชี้อัตราที่สำคัญในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ดูเหมือนว่าจะไม่เลว เรามาดูกันว่าอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของธนาคารกลางอื่น ๆ ในขณะนี้คืออะไร:

ธนาคารกลางสหรัฐ - 1, 50-1, 75

ECB - 0, 00

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น - ลบ 0, 10

ธนาคารแห่งอังกฤษ - 0.75

ธนาคารแห่งชาติสวิส - ลบ 0.75

ธนาคารแห่งสวีเดน - ลบ 0.25

ธนาคารแห่งชาติของเดนมาร์ก - 0.05

ธนาคารกลางออสเตรเลีย - 0.75

ธนาคารแห่งแคนาดา - 1.75.

ธนาคารกลางที่กล่าวถึงข้างต้นทั้งหมดมาจากเขตของประเทศที่มี "พันล้านทอง" นอกนั้นภาพของอัตราคีย์ค่อนข้างแตกต่างกัน ดังนั้นในตุรกีในปัจจุบันคือ 14% (และเมื่อหกเดือนที่แล้วคือ 24%) เม็กซิโกมี 7.5% อัตราที่สำคัญของธนาคารแห่งรัสเซียนั้นใกล้เคียงกับตัวชี้วัดของประเทศกำลังพัฒนามากกว่า "พันล้านทอง"

มาดูกันว่าอัตราหลักสำหรับประเทศในกลุ่ม BRICS ซึ่งรวมถึงรัสเซียมีอะไรบ้าง:

ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน - 4, 15

ธนาคารกลางของอินเดีย - 5, 15

ธนาคารกลางของบราซิล - 5.00

ธนาคารกลางแอฟริกาใต้ - 6, 50.

อย่างที่คุณเห็น ในกลุ่ม BRICS รัสเซียและแอฟริกาใต้มีอัตราคีย์สูงสุด ต่ำสุดคือในประเทศจีน

เป็นที่น่าสังเกตว่าธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม (4.35%) มาเป็นเวลานาน และนับตั้งแต่สิ้นเดือนสิงหาคมปีนี้ ธนาคารก็ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงถึงสามครั้ง เมื่อพิจารณาจากสัญญาณต่างๆ NBK ตั้งใจที่จะดำเนินการตามเส้นทางขาลงต่อไป ล่าสุด Global Times ซึ่งเป็นกระบอกเสียงอย่างเป็นทางการของพรรคคอมมิวนิสต์จีนเกี่ยวกับการเมืองระหว่างประเทศ ได้โพสต์บทความภายใต้หัวข้อข่าวที่น่าตื่นเต้นว่า "จีนจำเป็นต้องเตรียมพร้อมสำหรับอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์" ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่านี่เป็นข้ออ้างของจีนที่ว่าจีนร่วมกับประเทศ "พันล้านราย" กำลังใช้แนวทางในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างต่อเนื่องและเด็ดขาด

ผู้เชี่ยวชาญกำลังสงสัยว่า: ธนาคารแห่งรัสเซียจะลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปจนถึงระดับที่วิสาหกิจของรัสเซียในภาคเศรษฐกิจจริงจะสามารถกู้ยืมเงินได้โดยไม่ต้องเสี่ยงหรือไม่? พวกเขาจะเต็มใจรับเมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้จากธนาคารพาณิชย์เทียบได้กับความสามารถในการทำกำไรของวิสาหกิจการทำกำไรตามอุตสาหกรรม (ตัดสินโดยข้อมูลของ Rosstat) นั้นแตกต่างกันมาก แต่โดยเฉลี่ยแล้ว "อุณหภูมิในโรงพยาบาล" อยู่ที่ประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ ดังนั้นอัตราสำคัญที่ความต้องการเงินกู้จากธนาคารพาณิชย์จะเกิดขึ้นในภาคเศรษฐกิจจริงควรอยู่ที่ร้อยละ 2.5 สูงสุดร้อยละ 3

แต่ฉันคิดว่าเราจะไม่รอ "ปาฏิหาริย์" ภายใต้การนำปัจจุบันของธนาคารแห่งรัสเซีย แต่บางคนอาจคัดค้านฉัน: วันนี้มีแนวโน้มทั่วโลกในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญในโลก และพวกเขาจะยกตัวอย่าง ดังนั้น ทรัมป์จึงขอเรียกร้องให้เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ว่าธนาคารกลางสหรัฐ เช่นเดียวกับธนาคารกลางอื่นๆ ลดอัตราดอกเบี้ยกุญแจลงเหลือศูนย์หรือดีกว่านั้น - ต่ำกว่าศูนย์ ดังนั้นในยุโรป คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB คนใหม่ จึงบอกเป็นนัยว่าอัตราคีย์ศูนย์สำหรับยูโรโซนไม่เพียงพออีกต่อไป และอาจได้รับมูลค่าติดลบในอนาคตอันใกล้ และธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน ตามที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น ต้องการที่จะปรับตัวให้เข้ากับกระแสโลกใหม่

สันนิษฐานได้ว่าเมื่อพิจารณาถึงแนวโน้มที่เกิดขึ้นในโลกแล้ว ธนาคารกลางของรัสเซียควรลดอัตราดอกเบี้ยลงต่อไป จากมุมมองของผม ทุกอย่างจะกลับกัน ธนาคารกลางของประเทศต่างๆ ที่มี "ทองคำ" (บวกกับธนาคารกลางจีน) จะนำตลาดการเงินและเงินเข้าสู่แดนลบ และจะทำกำไรได้ยากอย่างยิ่งที่นั่น (แน่นอนว่า นักเก็งกำไรในปัจจุบันกำลังเรียนรู้ เพื่อทำเงินแม้ในสภาวะ "อุณหภูมิเยือกแข็ง" ในตลาด แต่ก็ยังยากกว่ามาก) พวกเขาจะพยายามชดเชยการสูญเสียหรือกำไรที่ลดลงด้วยค่าใช้จ่ายของ "โอเอซิสที่อบอุ่น"

"โอเอซิสที่อบอุ่น" เหล่านี้คืออะไร? และนี่คือประเทศที่จะรักษา "อุณหภูมิเป็นบวก" นั่นคืออัตราดอกเบี้ยจะไม่เพียง แต่เป็นบวกเท่านั้น แต่ยังเป็นบวกอย่างมากอีกด้วย ฉันได้ดึงความสนใจของผู้อ่านข้างต้นไปยังข้อเท็จจริงที่ว่าธนาคารแห่งรัสเซียหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2552 ดำเนินการในช่วงตรงกันข้ามกับธนาคารกลางของประเทศ "พันล้านทอง": พวกเขาลดอัตราอย่างรวดเร็วและธนาคารกลางของเราขึ้นอัตราอย่างรวดเร็ว ความแตกต่างใน "อุณหภูมิ" ดังกล่าวเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อให้ผู้ขโมยเงินระหว่างประเทศสามารถเข้าสู่รัสเซียด้วยเงินราคาถูก (หรือฟรี) แล้วปล่อยให้ "กำไร" ที่ได้รับจากอัตราดอกเบี้ยสูงภายใน อันเป็นผลมาจากนโยบายของธนาคารกลาง รัสเซียกลายเป็น "โอเอซิส" สำหรับผู้ก่อกวนทางการเงิน นักเก็งกำไรใน "โอเอซิส" นี้เมื่อห้าปีที่แล้วแสดงการล่มสลายของสกุลเงินประจำชาติ (รูเบิลในเดือนธันวาคม 2014 อ่อนค่าลงครึ่งหนึ่ง)

ธนาคารแห่งรัสเซียกำลังหลอกประชาชนโดยอ้างว่าได้กำหนดอัตราสำคัญโดยคำนึงถึง "เป้าหมายที่สูงขึ้น" เป็น "การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ" ไม่ เขากำหนดอัตราหลักเฉพาะในทีมของ "เจ้าของเงิน" เท่านั้น และขณะนี้พวกเขาต้องการธนาคารแห่งรัสเซียเพื่อรักษา "อุณหภูมิบวก" ที่ดีใน "โอเอซิส" ของรัสเซีย ผู้ปล้นสะดมทางการเงินระหว่างประเทศจะมีที่สำหรับ "อุ่นมือ" ในการเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่กำลังจะมีขึ้น "เย็นชา"